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CIO di Bitwise: Gli ETF su Ethereum possono attirare 15 miliardi di dollari

27 Jun, 2024 Popolo delle Crypto Valute

CIO di Bitwise: Gli ETF su Ethereum possono attirare 15 miliardi di dollari

La comunità delle criptovalute attende con ansia l'introduzione di fondi negoziati in borsa (ETF) spot Ethereum negli Stati Uniti, e molti analisti prevedono che attireranno investimenti consistenti.

Matt Hougan, chief investment officer di Bitwise, è particolarmente ottimista sul potenziale di questi prodotti d'investimento.

Prevede afflussi significativi negli ETF spot sull'Ether nelle prime fasi di negoziazione.

"Gli ETP sull'Ethereum attireranno 15 miliardi di dollari di flussi netti nei loro primi 18 mesi sul mercato", ha dichiarato Hougan nella sua analisi del 26 giugno X post.

La previsione di Hougan di 15 miliardi di dollari deriva da un'analisi dettagliata di diversi fattori, tra cui la capitalizzazione di mercato dell'Ether rispetto a quella del Bitcoin, il mercato globale degli ETP di criptovalute, la conversione dell'Ethereum Trust di Grayscale in un ETF e le dinamiche del "carry trade" degli ETF spot su Bitcoin.

Prevede che gli investimenti negli ETF su Bitcoin ed Ethereum rispecchieranno le rispettive capitalizzazioni di mercato:

"In assenza di altre informazioni, mi aspetto che gli investitori allocino gli ETP su BTC ed ETH all'incirca in linea con le loro capitalizzazioni di mercato": BTC: 1.266 miliardi di dollari (74% del mercato) e ETH: 432 miliardi di dollari (26% del mercato)."

È importante notare che queste percentuali sono calcolate esclusivamente sulla base della capitalizzazione di mercato delle due principali criptovalute.

"Gli investitori statunitensi hanno 56 miliardi di dollari investiti in ETP a pronti sul Bitcoin", ha spiegato Hougan.

Si aspetta che questo importo cresca fino a 100 miliardi di dollari entro la fine del 2025, man mano che questi ETF matureranno e otterranno l'approvazione da parte di piattaforme importanti come Morgan Stanley.

Considerando 100 miliardi di dollari come parametro di riferimento e sottraendo i 10 miliardi di dollari derivanti dalla conversione dell'Ethereum Trust di Grayscale in ETF, Hougan stima che gli ETF spot su Ethereum potrebbero registrare una raccolta netta di 25 miliardi di dollari.

Per corroborare ulteriormente questa cifra, Hougan ha fatto un confronto con i mercati degli ETF in Canada e in Europa, scoprendo che la distribuzione degli investimenti tra ETP Bitcoin ed Ethereum è simile in queste regioni, con gli ETP Bitcoin che detengono circa il 78% e gli ETP Ethereum circa il 22% del patrimonio totale in gestione (AUM).

Hougan osserva: "Il fatto che la suddivisione degli asset sia quasi identica nelle due aree geografiche mi suggerisce che questa suddivisione cattura ampiamente la domanda relativa di BTC ed ETH tra gli investitori di ETP".

Dato che gli ETF internazionali su Ethereum catturano solo il 22% circa della quota di mercato combinata rispetto al Bitcoin, ha corretto la stima iniziale da 25 a 18 miliardi di dollari.

Affrontando il tema del potenziale "carry trade", Hougan ha espresso dubbi sul fatto che gli istituti si impegnino in tali attività con Ethereum come fanno con gli ETF su Bitcoin, a causa della mancanza di opzioni di staking negli ETF statunitensi su Ethereum a pronti.

Un carry trade prevede tipicamente l'acquisto di un'attività nel mercato a pronti e la contemporanea vendita allo scoperto nel mercato dei futures per sfruttare le discrepanze tra il prezzo del contratto futures e il prezzo a pronti.

Adottando un approccio conservativo, Hougan ha dedotto i 10 miliardi di dollari attribuiti all'AUM legato al carry trade nel mercato del Bitcoin, rivedendo al ribasso la stima del flusso netto di Ethereum ETP a 15 miliardi di dollari entro la fine del 2025.

Ha concluso: "Penso che gli ETH ETP avranno un grande successo. Almeno, questo è ciò che mi dicono i dati".

Mentre il processo normativo procede dopo l'approvazione della SEC del 23 maggio, i potenziali emittenti di ETF spot su Ethereum stanno ultimando le loro registrazioni.

Secondo Eric Balchunas, analista di Bloomberg ETF, questi ETF potrebbero iniziare a essere negoziati negli Stati Uniti entro il 2 luglio.

Il 25 giugno VanEck ha compiuto un passo significativo verso il lancio del suo ETF spot sull'Ether, depositando il Modulo 8-A presso la SEC.

I dati recenti di IntoTheBlock indicano che Ethereum sta trovando supporto intorno alla zona di prezzo di 3.300 dollari

Il modello In/out of the Money Around Price (IOMAP), che indica l'attività di acquisto all'interno di specifiche fasce di prezzo, mostra acquisti sostanziali tra 3.257 e 3.557 dollari, coinvolgendo circa 1,4 milioni di ETH da parte di circa 2. 73 milioni di indirizzi.

Sul grafico settimanale di ETH/USD, la media mobile esponenziale (EMA) a 20 settimane si allinea a questa zona di supporto, rafforzando la difesa rialzista.

Inoltre, l'indice di forza relativa rimane positivo, al di sopra della linea mediana, e la forza dei prezzi a 55 suggerisce che le condizioni di mercato favoriscono ancora una tendenza al rialzo.

Fonti:

https://cointelegraph.com/news/ethereum-spot-etfs-could-attract-15b-by-end-of-2025-bitwise-cio

https://x.com/Matt_Hougan/status/1805941968838533534

https://x.com/Matt_Hougan/status/1805941971413815606

https://x.com/EricBalchunas/status/1801297811067031946

https://www.tradingview.com/x/31vbWL34/

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