Bitwise CIO: Ethereum ETF może przyciągnąć 15 miliardów dolarów
27 Jun, 2024 ● Kryptoznawcy
Społeczność kryptowalutowa z niecierpliwością oczekuje na wprowadzenie spotowych funduszy ETF (exchange-traded funds) Ethereum w Stanach Zjednoczonych, a wielu analityków przewiduje, że przyciągną one znaczne inwestycje.
Matt Hougan, dyrektor ds. inwestycji w Bitwise, jest szczególnie optymistycznie nastawiony do potencjału tych produktów inwestycyjnych.
Przewiduje on znaczny napływ środków do funduszy ETF typu spot Ether na wczesnych etapach ich obrotu.
"Ethereum ETP przyciągną 15 miliardów dolarów przepływów netto w ciągu pierwszych 18 miesięcy na rynku" - stwierdził Hougan w swojej analizie X post z 26 czerwca.
Prognoza Hougana dotycząca 15 miliardów dolarów pochodzi ze szczegółowej analizy kilku czynników, w tym kapitalizacji rynkowej Ether w stosunku do Bitcoina, globalnego rynku kryptowalut ETP, konwersji Ethereum Trust firmy Grayscale na ETF oraz dynamiki "carry trade" spotowych funduszy ETF Bitcoina."
Przewiduje, że inwestycje w fundusze ETF Bitcoin i Ethereum będą odzwierciedlać ich kapitalizację rynkową:
"W przypadku braku innych informacji, spodziewałbym się, że inwestorzy dokonają alokacji do BTC i ETH ETP mniej więcej zgodnie z ich kapitalizacją rynkową: BTC: 1,266 mld USD (74% rynku) i ETH: 432 mld USD (26% rynku)."
Należy zauważyć, że te wartości procentowe są obliczane wyłącznie na podstawie kapitalizacji rynkowej dwóch wiodących kryptowalut.
"Amerykańscy inwestorzy zainwestowali 56 miliardów dolarów w spotowe Bitcoinowe ETP", wyjaśnił Hougan.
Oczekuje, że kwota ta wzrośnie do 100 miliardów dolarów do końca 2025 roku, gdy te ETF-y dojrzeją i uzyskają akceptację na głównych platformach, takich jak Morgan Stanley.
Uważając 100 miliardów dolarów za punkt odniesienia i odejmując 10 miliardów dolarów z konwersji Ethereum Trust firmy Grayscale na ETF, Hougan szacuje, że punktowe fundusze ETF Ethereum mogą doświadczyć wpływów netto w wysokości 25 miliardów dolarów.
Aby dodatkowo uzasadnić tę liczbę, porównał ją z rynkami ETF w Kanadzie i Europie, stwierdzając, że dystrybucja inwestycji między Bitcoin i Ethereum ETP jest podobna w tych regionach, przy czym Bitcoin ETP posiada około 78%, a Ethereum ETP około 22% całkowitych zarządzanych aktywów (AUM).
Hougan zauważa: "Fakt, że podział aktywów jest prawie identyczny w obu regionach geograficznych sugeruje mi, że podział ten zasadniczo odzwierciedla względny popyt na BTC i ETH wśród inwestorów ETP."
Zważywszy, że międzynarodowe ETF-y Ethereum przechwytują tylko około 22% łącznego udziału w rynku w stosunku do Bitcoina, skorygował początkowe szacunki z 25 miliardów dolarów do 18 miliardów dolarów.
Odnosząc się do potencjału "carry trade", Hougan wyraził wątpliwość, czy instytucje będą angażować się w takie działania z Ethereum, jak robią to z ETF-ami Bitcoin, ze względu na brak opcji obstawiania w amerykańskich ETF-ach spot Ethereum.S. spot Ethereum ETFs.
Transakcja carry trade zazwyczaj polega na kupowaniu aktywów na rynku spot przy jednoczesnym skracaniu ich na rynku kontraktów futures w celu wykorzystania rozbieżności między ceną kontraktu futures a ceną spot.
Przyjmując konserwatywne podejście, Hougan odliczył 10 miliardów dolarów przypisanych do AUM związanego z carry-trade na rynku Bitcoin, korygując szacunki dotyczące napływu netto Ethereum ETP do 15 miliardów dolarów do końca 2025 r.
Uzasadnił: "Myślę, że ETH ETP odniosą duży sukces. Przynajmniej tak mówią mi dane."
Ponieważ proces regulacyjny posuwa się naprzód po zatwierdzeniu przez SEC 23 maja, potencjalni emitenci spotowych ETF-ów Ethereum finalizują swoje rejestracje.
Według analityka Bloomberg ETF Erica Balchunasa, te fundusze ETF mogą rozpocząć handel w USA do 2 lipca.
W dniu 25 czerwca VanEck zrobił znaczący krok w kierunku uruchomienia swojego spotowego Ether ETF, składając formularz 8-A w SEC.
Najnowsze dane z IntoTheBlock wskazują, że Ethereum znajduje wsparcie wokół strefy cenowej 3300 USD
Model In/out of the Money Around Price (IOMAP), który wskazuje aktywność zakupową w określonych przedziałach cenowych, pokazuje znaczne zakupy w przedziale od 3 257 USD do 3 557 USD, obejmujące około 1,4 miliona ETH z około 2,73 miliona adresów.Na wykresie tygodniowym ETH/USD, 20-tygodniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA) pokrywa się z tą strefą wsparcia, wzmacniając byczą obronę.
Dodatkowo, względny wskaźnik siły pozostaje dodatni, powyżej linii środkowej, a siła ceny na poziomie 55 sugeruje, że warunki rynkowe nadal sprzyjają trendowi wzrostowemu.
Źródła:
https://cointelegraph.com/news/ethereum-spot-etfs-could-attract-15b-by-end-of-2025-bitwise-cio
https://x.com/Matt_Hougan/status/1805941968838533534
https://x.com/Matt_Hougan/status/1805941971413815606
.
