Bitwise CIO: ETFs Ethereum μπορεί να προσελκύσει $15 δισεκατομμύρια
27 Jun, 2024 ● Πρόσωπα του crypto κόσμου
Η κοινότητα των κρυπτογράφων αναμένει έντονα την εισαγωγή των spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs) στις Ηνωμένες Πολιτείες, με πολλούς αναλυτές να προβλέπουν ότι θα προσελκύσουν σημαντικές επενδύσεις.
Ο Matt Hougan, επικεφαλής επενδύσεων της Bitwise, είναι ιδιαίτερα αισιόδοξος για τις δυνατότητες αυτών των επενδυτικών προϊόντων.
Προβλέπει σημαντικές εισροές στα spot ETFs του Ether στα πρώτα στάδια της διαπραγμάτευσής τους.
"Τα ETPs του Ethereum θα προσελκύσουν καθαρές ροές ύψους 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων τους πρώτους 18 μήνες στην αγορά", δήλωσε ο Hougan στην ανάλυση του X post της 26ης Ιουνίου.
Η πρόβλεψη του Hougan για 15 δισ. δολάρια προκύπτει από μια λεπτομερή ανάλυση διαφόρων παραγόντων, συμπεριλαμβανομένης της κεφαλαιοποίησης της αγοράς του Ether σε σχέση με εκείνη του Bitcoin, της παγκόσμιας αγοράς ETP κρυπτογράφησης, της μετατροπής του Ethereum Trust της Grayscale σε ETF και της δυναμικής του "carry trade" των spot Bitcoin ETFs."
Προβλέπει ότι οι επενδύσεις στα ETFs Bitcoin και Ethereum θα αντικατοπτρίζουν τις αντίστοιχες κεφαλαιοποιήσεις τους:
"Ελλείψει άλλων πληροφοριών, θα περίμενα ότι οι επενδυτές θα κατανέμουν στα ETPs BTC και ETH περίπου σύμφωνα με τις κεφαλαιοποιήσεις τους: BTC: 1,266 δισ. δολάρια (74% της αγοράς) και ETH: 432 δισ. δολάρια (26% της αγοράς)."
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αυτά τα ποσοστά έχουν υπολογιστεί αποκλειστικά με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς των δύο κορυφαίων κρυπτονομισμάτων.
"Οι Αμερικανοί επενδυτές έχουν επενδύσει 56 δισεκατομμύρια δολάρια σε spot Bitcoin ETPs", εξήγησε ο Hougan.
Προβλέπει ότι το ποσό αυτό θα αυξηθεί σε 100 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του 2025, καθώς αυτά τα ETFs ωριμάζουν και αποκτούν έγκριση σε μεγάλες πλατφόρμες όπως η Morgan Stanley.
Εκτιμώντας τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια ως σημείο αναφοράς και αφαιρώντας τα 10 δισεκατομμύρια δολάρια από τη μετατροπή του Ethereum Trust της Grayscale σε ETF, ο Hougan εκτιμά ότι τα spot ETFs Ethereum θα μπορούσαν να βιώσουν καθαρές εισροές ύψους 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Για να τεκμηριώσει περαιτέρω αυτό το ποσό, το συνέκρινε με τις αγορές ETF στον Καναδά και την Ευρώπη, διαπιστώνοντας ότι η κατανομή των επενδύσεων μεταξύ των ETPs Bitcoin και Ethereum είναι παρόμοια σε αυτές τις περιοχές, με τα ETPs Bitcoin να κατέχουν περίπου το 78% και τα ETPs Ethereum περίπου το 22% του συνολικού υπό διαχείριση ενεργητικού (AUM).
Ο Hougan σημειώνει: "Το γεγονός ότι η κατανομή των περιουσιακών στοιχείων είναι σχεδόν πανομοιότυπη στις δύο γεωγραφικές περιοχές μου υποδηλώνει ότι αυτή η κατανομή αποτυπώνει σε γενικές γραμμές τη σχετική ζήτηση για το BTC και το ETH μεταξύ των επενδυτών ETP."
Με δεδομένο ότι τα διεθνή ETFs Ethereum καταλαμβάνουν μόνο περίπου το 22% του συνδυασμένου μεριδίου αγοράς σε σχέση με το Bitcoin, προσάρμοσε την αρχική εκτίμηση προς τα κάτω από τα 25 δισ. δολάρια στα 18 δισ. δολάρια.
Αναφερόμενος στο ενδεχόμενο ενός "carry trade", ο Hougan εξέφρασε αμφιβολίες ότι τα ιδρύματα θα εμπλακούν σε τέτοιες δραστηριότητες με το Ethereum, όπως κάνουν με τα Bitcoin ETFs, λόγω της έλλειψης επιλογών στοιχηματισμού στο U.ΗΠΑ spot ETFs του Ethereum.
Ένα carry trade συνήθως περιλαμβάνει την αγορά ενός περιουσιακού στοιχείου στην αγορά spot και την ταυτόχρονη πώλησή του στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για την αξιοποίηση των αποκλίσεων μεταξύ της τιμής του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης και της τιμής spot.
Υιοθετώντας μια συντηρητική προσέγγιση, ο Hougan αφαίρεσε τα 10 δισεκατομμύρια δολάρια που αποδίδονται σε AUM που σχετίζονται με carry trade στην αγορά Bitcoin, αναθεωρώντας την εκτίμηση για την καθαρή εισροή ETP Ethereum σε 15 δισεκατομμύρια δολάρια έως το τέλος του 2025.
Καταλήγει: "Πιστεύω ότι τα ETP ETH θα έχουν μεγάλη επιτυχία. Τουλάχιστον, αυτό μου λένε τα δεδομένα."
Καθώς η ρυθμιστική διαδικασία προχωρά μετά την έγκριση της SEC στις 23 Μαΐου, οι υποψήφιοι εκδότες spot ETFs Ethereum ολοκληρώνουν τις εγγραφές τους.
Σύμφωνα με τον αναλυτή ETF του Bloomberg, Eric Balchunas, τα ETF αυτά θα μπορούσαν να αρχίσουν να διαπραγματεύονται στις ΗΠΑ έως τις 2 Ιουλίου.
Στις 25 Ιουνίου, η VanEck έκανε ένα σημαντικό βήμα προς την κυκλοφορία του spot ETF Ether καταθέτοντας το έντυπο 8-A στην SEC.
Πρόσφατα δεδομένα από το IntoTheBlock δείχνουν ότι το Ethereum βρίσκει στήριξη γύρω από τη ζώνη τιμών των 3.300 δολαρίων
Το μοντέλο In/out of the Money Around Price (IOMAP), το οποίο υποδεικνύει την αγοραστική δραστηριότητα εντός συγκεκριμένων περιοχών τιμών, δείχνει σημαντικές αγορές μεταξύ 3.257 και 3.557 δολαρίων, που αφορούν περίπου 1,4 εκατομμύρια ETH από περίπου 2.73 εκατομμύρια διευθύνσεις.
Στο εβδομαδιαίο διάγραμμα ETH/USD, ο εκθετικός κινητός μέσος όρος 20 εβδομάδων (EMA) ευθυγραμμίζεται με αυτή τη ζώνη στήριξης, ενισχύοντας την ανοδική άμυνα.
Επιπλέον, ο δείκτης σχετικής ισχύος παραμένει θετικός, πάνω από τη μεσαία γραμμή, και η ισχύς της τιμής στο 55 υποδηλώνει ότι οι συνθήκες της αγοράς εξακολουθούν να ευνοούν την ανοδική τάση.
Πηγές:
https://cointelegraph.com/news/ethereum-spot-etfs-could-attract-15b-by-end-of-2025-bitwise-cio
https://x.com/Matt_Hougan/status/1805941968838533534
https://x.com/Matt_Hougan/status/1805941971413815606
