Bitwise CIO: ETF na ethereum môžu pritiahnuť 15 miliárd dolárov
27 Jun, 2024 ● Krypto ľudia
Komunita kryptomien s napätím očakáva zavedenie spotových Ethereum fondov obchodovaných na burze (ETF) v Spojených štátoch, pričom mnohí analytici predpovedajú, že pritiahnu značné investície.
Matt Hougan, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Bitwise, je obzvlášť optimistický, pokiaľ ide o potenciál týchto investičných produktov.
Predpokladá výrazný prílev do spotových ETF na ethereum v počiatočných fázach ich obchodovania.
"ETP na ethereum pritiahnu počas prvých 18 mesiacov na trhu čisté toky vo výške 15 miliárd USD," uviedol Hougan vo svojej analýze X post 26. júna.
Houganova predpoveď 15 miliárd USD vychádza z podrobnej analýzy viacerých faktorov vrátane trhovej kapitalizácie Etheru v porovnaní s trhovou kapitalizáciou Bitcoinu, globálneho trhu krypto ETP, konverzie fondu Ethereum Trust spoločnosti Grayscale na ETF a dynamiky spotového obchodovania s Bitcoinom ETF tzv. carry trade."
Očakáva, že investície do ETF Bitcoin a Ethereum budú odrážať ich príslušné trhové kapitalizácie:
"Pri absencii iných informácií by som očakával, že investori budú alokovať do ETP BTC a ETH približne v súlade s ich trhovými kapitalizáciami: BTC: 1,266 miliardy USD (74 % trhu) a ETH: 432 miliárd USD (26 % trhu)."
Dôležité je poznamenať, že tieto percentá sú vypočítané výlučne na základe trhovej kapitalizácie dvoch popredných kryptomien.
"Americkí investori majú v spotových ETP na Bitcoin investovaných 56 miliárd dolárov," vysvetlil Hougan.
Očakáva, že táto suma do konca roka 2025 narastie na 100 miliárd dolárov, pretože tieto ETP dozrievajú a získavajú schválenie na veľkých platformách, ako je napríklad Morgan Stanley.
Pri zohľadnení 100 miliárd USD ako referenčnej hodnoty a odrátaní 10 miliárd USD z konverzie fondu Ethereum Trust spoločnosti Grayscale na ETF Hougan odhaduje, že spotové ETF na ethereum by mohli zaznamenať čistý prílev vo výške 25 miliárd USD.
Aby tento údaj ďalej podložil, porovnal ho s trhmi ETF v Kanade a Európe a zistil, že rozdelenie investícií medzi ETP Bitcoin a ETP Ethereum je v týchto regiónoch podobné, pričom ETP Bitcoin držia približne 78 % a ETP Ethereum približne 22 % celkových spravovaných aktív (AUM).
Hougan konštatuje: "Skutočnosť, že rozdelenie aktív je v oboch geografických oblastiach takmer identické, mi naznačuje, že toto rozdelenie vo všeobecnosti zachytáva relatívny dopyt po BTC a ETH medzi investormi ETP."
Vzhľadom na to, že medzinárodné ETF Ethereum zachytávajú len približne 22 % kombinovaného trhového podielu v porovnaní s Bitcoinom, upravil pôvodný odhad z 25 miliárd USD na 18 miliárd USD.
Ohľadne potenciálu "carry trade" Hougan vyjadril pochybnosti, že by sa inštitúcie zapojili do takýchto aktivít s Ethereom tak, ako to robia s ETF na Bitcoin, vzhľadom na nedostatok možností stávkovania v U.S. spotových ETF Ethereum.
Transakčný obchod zvyčajne zahŕňa nákup aktíva na spotovom trhu a jeho súčasné shortovanie na futures trhu s cieľom využiť rozdiely medzi cenou futures kontraktu a spotovou cenou.
Hougan prijal konzervatívny prístup a odpočítal 10 miliárd USD, ktoré sa pripisujú AUM súvisiacemu s carry-trade na trhu s Bitcoinom, čím revidoval odhad čistého prílevu ETP na Ethereum na 15 miliárd USD do konca roka 2025.
Záverom dodal: "Myslím si, že ETH ETP budú mať veľký úspech. Aspoň to mi hovoria údaje."
Ako regulačný proces po schválení SEC 23. mája napreduje, potenciálni emitenti spotových ETF Ethereum dokončujú svoje registrácie.
Podľa analytika ETF agentúry Bloomberg Erica Balchunasa by sa tieto ETF mohli začať obchodovať v USA do 2. júla
Dňa 25. júna spoločnosť VanEck urobila významný krok k spusteniu svojho spotového ETF Ether tým, že podala formulár 8-A komisii SEC.
Nedávne údaje z IntoTheBlock naznačujú, že Ethereum nachádza podporu okolo cenovej zóny 3 300 USD
Model In/out of the Money Around Price (IOMAP), ktorý naznačuje nákupnú aktivitu v rámci konkrétnych cenových intervalov, ukazuje značné nákupy medzi 3 257 a 3 557 USD, zahŕňajúce približne 1,4 milióna ETH približne 2.73 miliónov adries.
Na týždennom grafe ETH/USD sa 20-týždňový exponenciálny kĺzavý priemer (EMA) vyrovnáva s touto zónou podpory, čo posilňuje býčiu obranu.
Okrem toho index relatívnej sily zostáva pozitívny, nad stredovou čiarou, a sila ceny na úrovni 55 naznačuje, že trhové podmienky stále podporujú rastový trend.
Zdroje:
https://cointelegraph.com/news/ethereum-spot-etfs-could-attract-15b-by-end-of-2025-bitwise-cio
https://x.com/Matt_Hougan/status/1805941968838533534
https://x.com/Matt_Hougan/status/1805941971413815606
