Bitwise CIO : Les ETF Ethereum peuvent attirer 15 milliards de dollars

La communauté cryptographique attend avec impatience l'introduction de Ethereum exchange-traded funds (ETF) aux États-Unis, de nombreux analystes prédisant qu'ils attireront des investissements substantiels.

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, est particulièrement optimiste quant au potentiel de ces produits d'investissement.

Il prévoit des afflux importants dans les ETF Ether au comptant dans les premiers stades de leur négociation.

"Les ETP Ethereum attireront 15 milliards de dollars de flux nets au cours de leurs 18 premiers mois sur le marché", a déclaré Hougan dans son analyse X post du 26 juin.

La prédiction de 15 milliards de dollars de Hougan découle d'une analyse détaillée de plusieurs facteurs, notamment la capitalisation boursière de l'Ether par rapport à celle de Bitcoin, le marché mondial des crypto ETP, la conversion de l'Ethereum Trust de Grayscale en ETF et la dynamique du "carry trade" des ETF Bitcoin au comptant."

Il prévoit que les investissements dans les ETF Bitcoin et Ethereum refléteront leurs capitalisations boursières respectives:

"En l'absence d'autres informations, je m'attendrais à ce que les investisseurs allouent aux ETP BTC et ETH à peu près en fonction de leurs capitalisations boursières : BTC : 1 266 milliards de dollars (74 % du marché) et ETH : 432 milliards de dollars (26 % du marché)."

Il est important de noter que ces pourcentages sont calculés uniquement sur la base de la capitalisation boursière des deux principales crypto-monnaies.

"Les investisseurs américains ont investi 56 milliards de dollars dans des ETP Bitcoin au comptant", a expliqué Hougan.

Il s'attend à ce que ce montant atteigne 100 milliards de dollars d'ici la fin de 2025, à mesure que ces ETF arrivent à maturité et obtiennent l'approbation de grandes plateformes telles que Morgan Stanley.

En considérant 100 milliards de dollars comme référence et en soustrayant les 10 milliards de dollars issus de la conversion de l'Ethereum Trust de Grayscale en ETF, Hougan estime que les ETF Ethereum au comptant pourraient connaître des entrées nettes de 25 milliards de dollars.

Pour étayer davantage ce chiffre, il l'a comparé aux marchés des ETF au Canada et en Europe, constatant que la répartition des investissements entre les ETP Bitcoin et Ethereum est similaire dans ces régions, les ETP Bitcoin détenant environ 78 % et les ETP Ethereum environ 22 % du total des actifs sous gestion (AUM).

Hougan note : "Le fait que les répartitions d'actifs soient presque identiques dans les deux zones géographiques me suggère que cette répartition capture largement la demande relative de BTC et d'ETH parmi les investisseurs ETP."

Compte tenu du fait que les ETF Ethereum internationaux ne capturent qu'environ 22% de la part de marché combinée par rapport au Bitcoin, il a ajusté l'estimation initiale à la baisse, passant de 25 milliards de dollars à 18 milliards de dollars.

En abordant le potentiel de "carry trade", Hougan a exprimé des doutes sur le fait que les institutions s'engageraient dans de telles activités avec Ethereum comme elles le font avec les ETF Bitcoin, en raison de l'absence d'options de mise en jeu dans les ETF Ethereum U.Une opération de portage consiste généralement à acheter un actif sur le marché au comptant tout en le vendant à découvert sur le marché à terme afin de tirer parti des écarts entre le prix du contrat à terme et le prix au comptant.

Adoptant une approche conservatrice, Hougan a déduit les 10 milliards de dollars attribués aux actifs sous gestion liés au carry trade sur le marché du bitcoin, révisant l'estimation des entrées nettes d'ETP Ethereum à la baisse, à 15 milliards de dollars d'ici la fin 2025.

Il a conclu, "Je pense que les ETP ETH vont connaître un grand succès. En tout cas, c'est ce que les données me disent."

Alors que le processus réglementaire progresse suite à l'approbation de la SEC le 23 mai, les émetteurs potentiels d'ETF Ethereum au comptant finalisent leurs enregistrements.

Selon Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, ces ETF pourraient commencer à être négociés aux États-Unis d'ici le 2 juillet.

Le 25 juin, VanEck a franchi une étape importante vers le lancement de son ETF Ether au comptant en déposant un formulaire 8-A auprès de la SEC.

Des données récentes d'IntoTheBlock indiquent qu'Ethereum trouve un soutien autour de la zone de prix de 3 300 $

Le modèle In/out of the Money Around Price (IOMAP), qui indique l'activité d'achat dans des fourchettes de prix spécifiques, montre des achats substantiels entre 3 257 $ et 3 557 $, impliquant environ 1,4 million d'ETH par environ 2.73 millions d'adresses.

Sur le graphique hebdomadaire de l'ETH/USD, la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 20 semaines s'aligne sur cette zone de soutien, renforçant la défense haussière.

En outre, l'indice de force relative reste positif, au-dessus de la ligne médiane, et la force du prix à 55 suggère que les conditions du marché favorisent toujours une tendance à la hausse.

Sources:

https://cointelegraph.com/news/ethereum-spot-etfs-could-attract-15b-by-end-of-2025-bitwise-cio

https://x.com/Matt_Hougan/status/1805941968838533534

https://x.com/Matt_Hougan/status/1805941971413815606

https://x.com/EricBalchunas/status/1801297811067031946

https://www.tradingview.com/x/31vbWL34/

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