Le bitcoin est plus stable que de nombreuses actions du S&P 500

La volatilité du bitcoin au cours de l'année écoulée est tombée en dessous de celle des principales valeurs technologiques telles que Tesla, Meta et Nvidia, ce qui indique sa progression vers une classe d'actifs plus mature et plus stable.

Au 11 mai, la volatilité réalisée sur un an du bitcoin, qui mesure l'écart-type des rendements par rapport au rendement moyen d'un marché, s'élevait à environ 44,88 %.

En revanche, la volatilité réalisée annualisée des principales actions telles que Tesla, Meta et Nvidia dépassait 50 %.

En outre, le bitcoin a affiché une volatilité inférieure à celle de 33 des quelque 500 entreprises de l'indice S&P 500, d'après le dernier rapport de Fidelity Investment.

Lors de ses premières années, la volatilité annualisée du bitcoin a dépassé 200 %, une tendance typique pour les nouvelles classes d'actifs avec des entrées de capitaux importantes.

Ces entrées constituaient une proportion plus faible de la base de capital totale, ce qui rend les nouveaux investissements moins susceptibles d'affecter de manière significative les prix du marché ou les décisions des acheteurs et des vendeurs marginaux.

Cette tendance est illustrée par le graphique de la volatilité à long terme du bitcoin, qui montre une stabilisation progressive au fil du temps avec une ligne de régression inclinée vers le bas.

Les modèles de volatilité récents du bitcoin ressemblent aux premières années de négoce de l'or.

Comme l'or, le bitcoin est passé par une phase de découverte des prix caractérisée par une forte volatilité, qui a progressivement diminué à mesure que le marché mûrissait.

Les prix de l'or ont bondi avec l'inflation après s'être découplés du dollar américain en 1971, et les prix légaux de l'or se sont effondrés avec l'inflation.En conséquence, la volatilité de l'or a culminé à plus de 80 au début des années 1970, soit près du double de celle du bitcoin en avril 2024.

Lorsque l'or s'est imposé comme une classe d'actifs avec une fourchette de prix plus stable, sa volatilité a diminué.

Cette similitude suggère que, comme l'or, le bitcoin est en train d'évoluer vers une classe d'actifs plus stable à mesure qu'il s'intègre dans le paysage financier au sens large.

Un indicateur significatif est la comparaison de la volatilité annualisée actuelle du bitcoin, qui est d'environ 44 % lorsque le prix atteint des sommets supérieurs à 60 000 dollars, avec une volatilité d'environ 80 % il y a trois ans lorsque le prix se situait à un niveau similaire,", affirme Zack Wainwright, chercheur chez Fidelity, ajoutant que " le bitcoin était presque deux fois moins volatile en 2024 à 60 000 dollars qu'en 2021 "

Lorsque l'on considère cela, une thèse d'une acceptation croissante due à une maturation potentielle commence à émerger."

Il est intéressant de noter que les périodes de plus faible volatilité annualisée réalisée par le bitcoin ont souvent précédé des hausses de prix significatives.

En d'autres termes, le sentiment d'accumulation parmi les investisseurs en bitcoins a tendance à augmenter lorsque le prix se stabilise.

La volatilité sur un an du bitcoin était d'environ 43 % en décembre 2023. Depuis, son prix a augmenté d'environ 75 %, encore stimulé par la demande d'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.

Au 11 mai, ces ETF avaient attiré 11,68 milliards de dollars en cumulé.

Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde, note que des acteurs importants tels que les fonds souverains, les fonds de pension et les fonds de dotation sont susceptibles de s'engager dans les ETF Bitcoin au comptant dans les mois à venir.

Les investisseurs institutionnels ont généralement des protocoles de gestion des risques rigoureux. Une volatilité plus faible dans une classe d'actifs se traduit par des rendements plus prévisibles et plus stables, ce qui correspond mieux à leurs stratégies d'investissement.

"Il est très important de se rappeler que cela prend du temps ; ces sociétés commencent tout juste à faire preuve de diligence raisonnable", affirme l'analyste de marché indépendant Scott Melker, qui ajoute : "L'afflux massif d'argent institutionnel poussera le bitcoin vers des sommets historiques." M. Melker s'attend à ce que le prix du bitcoin atteigne la fourchette de 100 000 à 150 000 dollars en raison de l'afflux anticipé d'ETF.

Sources:

https://cointelegraph.com/news/bitcoin-volatile-tesla-nvidia-stocks-100k-price-prediction

https://www.fidelitydigitalassets.com/research-and-insights/closer-look-bitcoins-volatility

https://twitter.com/scottmelker/status/1787462913168441439

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