Arthur Hayes: znižanje obrestne mere Fed ne pomaga bitcoinu

Arthur Hayes, soustanovitelj in nekdanji izvršni direktor BitMEX-a, je delil svoje mnenje o tem, zakaj bi znižanje obrestnih mer s strani ameriške centralne banke lahko imelo omejen vpliv na Cene Bitcoina.

V svoji objavi na X 2. septembra je glavni naložbeni direktor podjetja Maelstrom komentiral, da kljub temu, da je predsednik Federal Reserve Jerome Powell med svojim govorom v Jackson Holeu 23. avgusta nakazal verjetno znižanje obrestnih mer v septembru, so se cene Bitcoina od takrat soočile s padcem.

Po govoru so se cene Bitcoina za kratek čas povzpele na 64.000 USD, nato pa 2. septembra padle za 10 % na najnižjo vrednost 57.400 USD. Od 3. septembra so si cene nekoliko opomogle in se gibljejo pri 59.238 USD.

Hayes je v svojem pogledu opozoril na pogodbe o povratnem odkupu (RPO) - prakso prodaje vrednostnih papirjev z obljubo, da jih bomo pozneje odkupili po višji ceni - in opozoril, da prinašajo 5,3-odstotne obresti.

Ta donosnost je višja od donosnosti zakladnih menic, ki trenutno ponujajo nižjo donosnost v višini 4,38 %.

Po Hayesovih besedah posledično veliki skladi denarnega trga premikajo svoj denar iz zakladnih menic v RRP, kar zmanjšuje razpoložljivi kapital za bolj tvegana sredstva, kot so kriptovalute.

Oddelek X z imenom "ELI5 of TLDR" je podrobneje pojasnil, da program RRP velikim bankam in upravljavcem denarnih sredstev služi kot začasno mesto za shranjevanje denarja čez noč.

Omenili so tudi, da RRP zagotavljajo boljše donose kot druge varne naložbe, zaradi česar kapital ostaja zaklenjen na "parkirišču", namesto da bi krožil v gospodarstvu.

Od septembra, ko je Fed namignil na možno znižanje obrestnih mer, se je v reverzne repo posle steklo dodatnih 120 milijard dolarjev, je opozoril Hayes.

Podčrtal je, da ta trend izpodbija prepričanje, da nižje obrestne mere dajejo prednost visoko tveganim sredstvom, kot je Bitcoin.

Množica ljudi domneva, da nižje obrestne mere spodbujajo zadolževanje in porabo, kar povečuje likvidnost na trgih, saj varnejše, obrestovane opcije izgubljajo privlačnost, medtem ko bi lahko šibkejši dolar okrepil vrednost Bitcoina.

V skladu z orodjem CME Fed Watch obstaja 69-odstotna verjetnost znižanja obrestnih mer za 25 bazičnih točk in 31-odstotna verjetnost znižanja obrestnih mer za 50 bazičnih točk na zasedanju ameriške centralne banke Federal Reserve 18. septembra

Večje znižanje obrestnih mer bi lahko pomenilo agresivnejši pristop Fed, kar bi lahko povzročilo močnejši odziv trga in večjo spodbudo gospodarski aktivnosti.

Zdroji:

https://cointelegraph.com/news/arthur-hayes-explains-why-fed-rate-cuts-wont-help-bitcoin

https://x.com/cryptohayes/status/1830554303817273823

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html