Arthur Hayes: Zinssenkungen der Fed helfen Bitcoin nicht

Arthur Hayes, Mitbegründer und ehemaliger CEO von BitMEX, hat sich dazu geäußert, warum Zinssenkungen der US-Notenbank nur begrenzte Auswirkungen auf die Bitcoin-Preise haben könnten.

In einem Beitrag auf X am 2. September kommentierte der Chief Investment Officer von Maelstrom, dass die Bitcoin-Preise seither gesunken sind, obwohl der Vorsitzende der Federal Reserve Jerome Powell in seiner Rede in Jackson Hole am 23. August eine wahrscheinliche Zinssenkung im September angedeutet hatte.

Nach der Rede stiegen die Bitcoin-Preise kurzzeitig auf 64.000 $, fielen dann aber um 10 % auf einen Tiefstand von 57.400 $ am 2. September. Am 3. September erholten sich die Preise leicht und wurden bei 59.238 $ gehandelt.

Aus seiner Sicht wies Hayes auf umgekehrte Rückkaufsvereinbarungen (RRPs) hin - die Praxis des Verkaufs von Wertpapieren mit dem Versprechen, sie später zu einem höheren Preis zurückzukaufen - und stellte fest, dass sie 5,3 % Zinsen einbringen.

Diese Rendite ist höher als die von Schatzwechseln, die derzeit eine niedrigere Rendite von 4,38 % bieten.

Daher ziehen große Geldmarktfonds ihr Geld aus Schatzwechseln ab und investieren in RRPs, wodurch das verfügbare Kapital für riskantere Anlagen wie Kryptowährungen verringert wird, so Hayes.

Ein X-Account namens "ELI5 of TLDR" führte aus, dass das RRP-Programm großen Banken und Geldmanagern als vorübergehender Aufbewahrungsort für ihr Bargeld über Nacht dient.

Sie erwähnten auch, dass RRPs bessere Renditen als andere sichere Anlagen bieten, was das Kapital auf dem "Parkplatz" festhält, anstatt durch die Wirtschaft zu zirkulieren.

Seit die Fed im September eine mögliche Zinssenkung angedeutet hat, sind zusätzliche 120 Milliarden Dollar in Reverse-Repo-Geschäfte geflossen, so Hayes.

Er betonte, dass dieser Trend die Annahme in Frage stellt, dass niedrigere Zinssätze risikoreiche Anlagen wie Bitcoin begünstigen.

Viele Menschen gehen davon aus, dass niedrigere Zinssätze die Kreditaufnahme und die Ausgaben anregen und die Liquidität auf den Märkten erhöhen, da sicherere, verzinsliche Optionen an Attraktivität verlieren, während ein schwächerer Dollar den Wert von Bitcoin stärken könnte.

Nach dem CME Fed Watch Tool besteht eine 69%ige Wahrscheinlichkeit für eine Senkung um 25 Basispunkte und eine 31%ige Chance für eine Senkung um 50 Basispunkte auf der Sitzung der Federal Reserve am 18. September.

Eine größere Zinssenkung könnte auf ein aggressiveres Vorgehen der Fed hindeuten, was möglicherweise zu einer stärkeren Marktreaktion und einer größeren Ankurbelung der Wirtschaftstätigkeit führt.

Quellen:

https://cointelegraph.com/news/arthur-hayes-explains-why-fed-rate-cuts-wont-help-bitcoin

https://x.com/cryptohayes/status/1830554303817273823

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html