Le taux de financement de l'Ethereum atteint son plus haut niveau depuis 8 mois
13 Nov, 2024 ● Actualités monétaires
Ce mouvement haussier est intervenu à l'annonce de la hausse du Bitcoin qui a atteint un record historique de 89 957 dollars avant de s'ajuster à 87 000 dollars le même jour.
Les traders se demandent maintenant si l'effet de levier élevé des contrats à terme sur l'Ether pourrait rendre l'ETH vulnérable à une correction plus profonde du prix en dessous de 3 200 $.
Les contrats à terme perpétuels, également appelés swaps inversés, ont une commission intégrée conçue pour équilibrer l'effet de levier excessif.
Lorsque le sentiment du marché devient excessivement haussier, le taux de financement devient positif. Les taux allant jusqu'à 2,1 % par mois sont considérés comme neutres, étant donné que les traders de crypto-monnaies penchent souvent vers l'optimisme.
Le 12 novembre, le taux de financement de l'Ether a grimpé à 6,1 % par mois, le taux le plus élevé en huit mois.
Ces taux élevés sont généralement de courte durée, car le coût des positions longues devient insoutenable, ce qui encourage les baissiers à vendre à découvert et à profiter du taux de financement.
Cependant, pendant les marchés haussiers, ces taux de financement élevés peuvent persister pendant des semaines.
Au début de l'année 2024, le taux de financement de l'Ether s'est maintenu à ou au-dessus de 2.5% par mois en mars.
Même avec des frais de position longue culminant à 11% par mois, les traders ont tout de même réussi à maintenir leurs positions pendant environ deux semaines.
Les traders ont également des alternatives, comme les contrats à terme mensuels sur l'Ether qui offrent une prime fixe, contrairement au taux variable des contrats perpétuels.
Une autre option est le trading sur marge, qui consiste à emprunter des stablecoins pour acheter plus d'Ether sur le marché au comptant.
Pour déterminer si les traders sont devenus trop optimistes, le marché des options sur l'Ether est également examiné. Le delta de 25 % dépasse 6 % lorsque la protection contre les baisses est surévaluée par les bureaux d'arbitrage et les teneurs de marché.
En revanche, un skew négatif de 6 % suggère une excitation accrue du marché.
Les données actuelles indiquent que les investisseurs en Ether restent neutres, car le skew n'est pas descendu en dessous de 6 % négatifs.
Cette neutralité implique que le pic temporaire de la demande de contrats à terme en Ether à effet de levier ne signale pas un optimisme excessif à l'échelle du marché.
Si un tel enthousiasme généralisé existait, le taux de financement mensuel de 6,1 % serait plus préoccupant, mais ce n'est pas le cas actuellement.
Ces mesures dérivées peuvent en fait préparer le terrain pour de nouveaux gains de prix de l'Ether.
Certains traders peuvent avoir été pris au dépourvu et n'ont pas eu les ressources nécessaires pour étendre leurs positions pendant la reprise du week-end, ce qui laisse entrevoir un déséquilibre temporaire de l'effet de levier.
En outre, les 513 millions de dollars d'entrées nettes dans les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant de l'Ether aux États-Unis entre le 6 et le 11 novembre suggèrent une demande forte et saine sur le marché au comptant, contrairement à l'appétit accru pour les produits dérivés.
Dans l'ensemble, il n'y a pas d'indication claire d'un risque imminent de liquidations généralisées même si le prix de l'Ether revisite les 3 070 $, ce qui représente une baisse de 11 % par rapport à son plus haut niveau du 12 novembre (3 444 $).
Sources:
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