Ethereum Funding Rate steigt auf 8-Monats-Hoch
13 Nov, 2024 ● Coin news
Ethereum kletterte am 12. November auf 3.444 $ und erreichte damit den höchsten Stand seit Juli.
Diese Aufwärtsbewegung wurde durch den Anstieg von Bitcoin auf ein Allzeithoch von 89.957 $ ausgelöst, bevor er am selben Tag auf 87.000 $ zurückging.
Trader spekulieren nun, ob der hohe Hebel bei Ether-Futures ETH anfällig für eine tiefere Preiskorrektur unter 3.200 $ machen könnte.
Perpetual Futures, auch inverse Swaps genannt, haben eine eingebettete Gebühr, die eine übermäßige Hebelwirkung ausgleichen soll.
Wenn die Marktstimmung übermäßig positiv ist, wird der Finanzierungssatz positiv. Raten bis zu 2,1 % pro Monat werden als neutral angesehen, da Krypto-Händler oft optimistisch sind.
Am 12. November stieg die Finanzierungsrate von Ether auf 6,1 % pro Monat, den höchsten Wert seit acht Monaten.
Solch hohe Raten sind in der Regel nur von kurzer Dauer, da die Kosten für Long-Positionen nicht mehr tragbar sind, was Bären dazu ermutigt, Short-Positionen einzugehen und von der Funding-Rate zu profitieren.
In Bullenmärkten können diese hohen Funding-Raten jedoch wochenlang anhalten.
Anfang 2024 blieb die Funding-Rate von Ether bei oder über 2.
Selbst wenn die Gebühren für Long-Positionen einen Höchststand von 11 % pro Monat erreichten, konnten Händler ihre Positionen noch etwa zwei Wochen lang halten.
Händler haben auch Alternativen, wie z. B. monatliche Ether-Terminkontrakte, die eine feste Prämie bieten, im Gegensatz zu den variablen Zinssätzen der unbefristeten Kontrakte.
Eine weitere Option ist der Margin-Handel, bei dem Stablecoins geliehen werden, um mehr Ether auf dem Kassamarkt zu kaufen.
Um festzustellen, ob die Händler zu optimistisch geworden sind, wird auch der Ether-Optionsmarkt untersucht. Die 25%-Delta-Skew-Metrik steigt über 6%, wenn die Absicherung nach unten von Arbitrage-Desks und Market-Makern überbewertet wird.
Auf der anderen Seite deutet eine negative 6%-Skew-Metrik auf eine erhöhte Marktanregung hin.
Aktuelle Daten zeigen, dass Ether-Investoren neutral bleiben, da die Skew-Metrik nicht unter negative 6% gefallen ist.
Diese Neutralität impliziert, dass der vorübergehende Anstieg der Nachfrage nach gehebelten Ether-Futures keinen übermäßigen marktweiten Optimismus signalisiert.
Wenn es einen solchen weit verbreiteten Enthusiasmus gäbe, wäre die monatliche Finanzierungsrate von 6,1 % besorgniserregender, aber das ist jetzt nicht der Fall.
Diese Derivatmetriken könnten tatsächlich die Voraussetzungen für weitere Ether-Kursgewinne schaffen.
Einige Händler wurden möglicherweise überrumpelt und hatten nicht die Mittel, ihre Positionen während der Wochenendrallye zu erweitern, was auf ein vorübergehendes Ungleichgewicht der Hebelwirkung hindeutet.
Außerdem deuten die Nettozuflüsse in Höhe von 513 Millionen Dollar in börsengehandelte Ether-Spot-Fonds (ETFs) in den Vereinigten Staaten zwischen dem 6. und 11. November auf eine starke, gesunde Nachfrage auf dem Spotmarkt hin, im Gegensatz zu dem erhöhten Appetit auf Derivate.
Insgesamt gibt es keine eindeutigen Anzeichen für ein bevorstehendes Risiko weit verbreiteter Liquidationen, selbst wenn der Ether-Preis wieder auf 3.070 Dollar ansteigt, was einem Rückgang von 11% gegenüber seinem Höchststand vom 12. November von 3.444 Dollar entspricht.
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